专题：市场再现韧性！机构看好后市延续上行
截至8月28日，A股主要影视院线企业多数已披露2025年半年报。受益于电影市场回暖，上半年多家A股影视院线企业收入和净利润增长明显。
据证券时报记者统计，截至8月28日，已有万达电影、中国电影、光线传媒、上海电影等行业龙头企业披露2025年半年报。
万达电影半年报显示，上半年公司实现营业收入66.89亿元，同比增长7.57%；实现归母净利润5.36亿元，同比大幅增长372.55%；扣非净利润4.8亿元，同比增长455.35%。
得益于电影市场回暖，上半年，万达电影国内直营影院实现票房42.1亿元（含服务费），同比增长19.2%，观影人次8239万，同比增长9.6%。在全国票房排名前100的影院中，万达电影占据51席，较去年同期增加4席。
2025年上半年，全国电影总票房为292.3亿元，同比增长22.95%；观影人次6.41亿，较上年同期的5.48亿上升16.93%。尤其是今年一季度，受春节档爆款电影《哪吒2》带动，春节档票房打破多项纪录，相关院线企业的放映收入也实现大幅增长。
除万达电影外，A股另一院线龙头横店影视半年报显示，上半年公司实现营业收入13.73亿元，同比增长17.81%；归母净利润2.02亿元，同比增长128.61%。
作为《哪吒2》的主出品方，光线传媒半年报显示，上半年公司实现营业收入32.42亿元，同比大幅增长143%；实现归母净利润22.29亿元，同比大幅增长371.55%。此外，光线传媒经营现金流净流入近30亿元，同比大幅增长412.66%。
光线传媒表示，上半年公司电影及衍生业务的营收和利润均实现大幅增长。公司参与投资、发行并计入报告期内票房的影片包括《哪吒2》《独一无二》等。公开数据显示，《哪吒2》最终取得约154.5亿元票房。
北京文化、博纳影业上半年营业收入均实现增长，但净利润均出现下滑。博纳影业提到，公司收入上涨系电影院业务在春节档火爆之下的回暖，利润下滑主要系公司投资和协助推广的部分影视项目受到市场表现波动影响，导致公司阶段性财务表现有所回调。
博纳影业主投影片《蛟龙行动》于今年春节档上映，并以3.93亿票房进入2025年上半年票房前10名。博纳影业表示，《蛟龙行动（特别版）》已经获得立项，经过6个月的潜心重制，该影片已定档于8月30日上映。
实际上，今年上半年电影市场虽然整体回暖，但一方面票房高度集中在少量头部影片身上；另一方面，今年第二季度票房同比回落明显。受相关因素影响，中国电影、上海电影上半年收入、净利润均有所下滑。
不过，今年暑期档，两家公司“收获颇丰”。中国电影主导的影片《南京照相馆》目前仍在上映中，截至8月28日17时，其票房已累计超过28亿元，成为今年春节档后首部票房超过20亿元的电影，有望对中国电影接下来的经营产生积极影响。
上海电影则重点推进影片《浪浪山小妖怪》的宣发和商业授权及衍生品开发。《浪浪山小妖怪》是今年暑期档的“黑马”影片，目前其票房超过13亿元，成为中国影史2D动画票房冠军。上海电影在半年报中表示，目前就《浪浪山小妖怪》已与40余家知名企业达成合作，IP衍生产品SKU（最小存货单位）达800余个。
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